Заплащане на Zaslav, банкови такси и погрешни стъпки: във враждебната оферта на Paramount за WBD

Бордът на Warner Bros Discovery в сряда сподели на вложителите да отхвърлят враждебната оферта на Paramount за 108 милиарда $ за холивудската медийна група, заявявайки, че тя е по-ниска от договорка за 83 милиарда $, контрактувана с Netflix.

Писмото от борда на WBD е най-новият поврат в сагата за усвояване, която ще прекрои Холивуд, без значение кой любовник в последна сметка ще успее.

Битката става все по-ожесточена, защото Paramount се пробва да събере поддръжката на акционерите преди крайния период на 8 януари за своята търгова оферта.

Заложено е бъдещето на 102-годишна холивудска марка с рядка сбирка от активи, в това число студиото зад франчайза за Хари Потър и услугата за стрийминг HBO Max.

Ето основните моменти, разкрити в документите от сряда:

Paramount е предложил на Zaslav няколкостотин милиона $

В началото на договарянията сред Paramount и WBD основният изпълнителен шеф Дейвид Заслав сподели на своя ръб, че Лари и Дейвид Елисън му предложи „ компенсационен пакет на стойност няколкостотин милиона $ “ и роля като съизпълнителен шеф и съпредседател на обединената компания, в случай че договорката с Paramount се реализира. Заслав сподели на Елисън, че би било „ несвоевременно “ да се разискват каквито и да било сходни договорености по това време.

Банкерите от WBD ще създадат 225 милиона $ от такси

Специализиран в медиите капиталов бутик Allen & Co, изпъкнала скоба JPMorgan и самостоятелният консултант Evercore ще създадат 225 милиона $ от такси за работата си за WBD при продажбата му. Allen & Co и JPMorgan ще създадат по $85 милиона, като по-голямата част ще бъде платена при привършване на договорката, до момента в който Evercore ще направи $55 милиона. Таксите за Allen & Co и JPMorgan биха се наредили измежду най-големите такси за капиталово банкиране за годината. Най-голямата до момента е таксата от 130 милиона $, дължима на Bank of America за работата й по обвързването на железопътните компании Union Pacific и Norfolk Southern.

WBD споделя, че отделянето на кабелния канал е привлякло интереса на купувачите, само че не включва оценка

В документите на WBD се споделя, че неговият кабелен бизнес, който включва CNN и Discovery, е привлякъл интерес на купувачите, само че не е сложил оценка на подразделението, основен въпрос в борбата сред Paramount и Netflix. Инвестиционен медиатор, разпознат като „ Компания B “, изрази интерес към договорка за мрежовия бизнес, която „ не беше незабавна за деяние “. Отделна медийна група, основана в Съединени американски щати, направи оферта за закупуване на телевизионния бизнес, дружно с 20-процентов дял в активите за студио и стрийминг, за 25 милиарда $ в брой.

Офертата на Comcast щеше да бъде най-високата, само че най-много на склад 

Comcast — посочена като „ Компания А “ в документите — беше предложила да комбинира бизнеса със стрийминг и студиа със личния си бизнес NBCUniversal, като акционерите на WBD в последна сметка се оказаха с малко по-малко от половината от обединената компания. Беше препоръчана „ съществена цена “ от 35,43 $ за акция на WBD, доста по-висока от офертите както на Netflix, по този начин и на Paramount, само че най-вече в наличност. Comcast също предложи такса за преустановяване от 5 милиарда $. Предложен ръб на компанията от 11 члена, с шест от Comcast и пет от WBD, не включва никакви оферти за бъдеща работа на членовете на управлението на WBD.

На Paramount беше казано да спре да беседва с шефовете на WBD

През ноември юристите, представляващи WBD, споделиха на тези от Paramount, че компанията е схванала, че представители на Paramount „ се стремят да се включат в директни диалози “ с членовете на нейния ръб. Беше им казано, че това е в нарушаване на съглашението за неразкриване на информация, и им беше казано неотложно да прекратят сходни действия. „ Такива контакти все пак продължиха да се случват през последвалия интервал “, съгласно писмото.

„ Тактиката “ на правните писма има противоположен резултат с борда на WBD

В документите се споделя, че Paramount заплашва WBD „ с неоснователни обвинявания като напън тактичност “, откакто беше изпратено писмо от адвокатска адвокатска фирма Quinn Emanuel, което упреква шефовете на WBD в „ пристрастност и смирение към другите “. WBD сподели, че даже съветници на Paramount са се обърнали настрана към нейните юристи, предполагайки, че писмото е „ неполезно “ и е „ неточност “. 

Paramount се забави с разкриването на поддръжката на суверенния фонд

На 18 ноември банкер от Paramount в началото отхвърли на сътрудника си от WBD, че офертата му ще включва съинвеститори, като вместо това сподели, че ще направи „ чиста оферта за цялото нещо ”. Седмица по-късно юристите на Paramount споделиха, че ще има „ едноцифрени цифри “ във връзка с броя на вложителите. Но на 1 декември банкер от Paramount призна, че голям брой суверенни фондове от Близкия изток в действителност ще бъдат включени в неговия финансов консорциум.

Гаранцията на семейство Елисън се трансформира в огромно безпокойствие

WBD персонално наблягаше по време на процеса на нуждата от цялостна отбрана на личния капитал обезпечен от семейство Елисън, отбелязвайки, че „ [Paramount] неведнъж е предавал както устно, по този начин и документално, че семейство Елисън ще поддържа напълно уговорката за дялово присъединяване “. Въпреки това окончателната оферта вместо това обещаваше защитния механизъм от отменимото доверие на фамилията. В документите се споделя: „ Личната гаранция не е невиждана и е изключително подобаваща поради изключителния размер на финансовото финансиране, което [Paramount] изисква. “

WBD дефинира 1 декември като последна дата за наддаване 

На 25 ноември WBD сподели на Netflix, Paramount и Comcast те трябваше да създадат дефинитивни предложения и че „ не би трябвало да чакат спомагателна опция да подобрят офертата си след тази дата “. Това е значимо, защото основният изпълнителен шеф на Paramount и един от неговите съветници в Centerview Partners изпратиха обособени известия до представителите на WBD на 4 декември, с цел да ги осведомят, че последната им оферта не е тяхната „ най-хубава и дефинитивна “, което демонстрира, че ще подсладят още повече офертата си. надалеч, в случай че бордът не вземе решение

На 4 декември юристите на Netflix споделиха на WBD, че офертата им е нейното „ най-хубаво и дефинитивно предложение “ и че „ в случай че не приключим преди отварянето на пазара на следващия ден сутринта, нашето предложение ще се смята за оттеглено, незначително и невалидно    ще се оттеглим от вашия развой, ще се откажем от преследването на договорката и ще прекратим полемиките “. След това Сарандос се обади непосредствено на Заслав, с цел да го осведоми, че Netflix е подготвена да подписа дефинитивни съглашения за договорка с WBD същата вечер или ще отдръпна предлагането си и от процеса.